SVA : un savoir-faire concret, des métiers spécifiques, une technicité pointue

Societex Valuation & Advisory (SVA) est un spécialiste de l’évaluation des sociétés non cotées, en France et à l’étranger. Il fait appel à des outils spécifiques qui s’appuient sur des transactions réelles du réseau de Fusions/Acquisitions IMAP (www.imap.com).

SVA réalise environ 70 missions par an sur deux métiers principaux :

- Argumenter le prix d’un actif ou d’une société pour optimiser une acquisition ou une cession dans une approche de négociation ;

- Délimiter les arguments objectifs pour conclure sur la valeur d’un actif ou d’une société dans le cadre d’expertise indépendante ou judiciaire, visant à établir un rapport à destination de tiers (actionnaires minoritaires, administration fiscale, etc.).

Les travaux de SVA s’adressent à des acteurs soucieux de pouvoir s’appuyer sur une argumentation étayée (prise en compte du positionnement stratégique de l’entreprise, maîtrise en profondeur des paramètres d’évaluation, accès direct à des transactions réelles, expérience des problématiques de valorisation pointues : marques, brevets, portefeuille de projets, R&D, options, BSA, …) et opposable.

Dirigée par Pierre Préau , Societex Valuation & Advisory dispose aujourd’hui d’une équipe de quatre professionnels dédiés.


Quand la capacité d'indépendance de l'expert fait la différence

La séparation des deux activités de SOCIETEX CORPORATE FINANCE, à savoir le conseil en Fusions / Acquisitions (M&A) et l’évaluation et le conseil financier, désormais représentée par Societex Valuation & Advisory, concrétise une réalité déjà existante. La grande majorité des missions de Societex Valuation & Advisory étant en effet d’ores et déjà réalisée pour des clients distincts de ceux de SOCIETEX CORPORATE FINANCE. 

Comme l’explique Pierre Préau, Directeur général de SVA : « La création de Societex Valuation & Advisory nous semble par ailleurs également dictée par le marché qui cherche à identifier la capacité d’indépendance de l’expert. La création de Societex Valuation & Advisory répond à cette demande, d’autant qu’elle n’est associée à aucun autre acteur exerçant une profession réglementée, comme le commissariat aux comptes, par exemple. »

SVA intervient essentiellement dans le cadre de transactions en discussion et donc dans une logique ponctuelle, ce qui lui permet de se préserver plus facilement des conflits d’intérêt.  « Cet aspect est important notamment lorsque l’on est sollicité par des actionnaires en conflit. La conjoncture actuelle est propice aux tensions et l’indépendance de l’expert est un point clef, essentiel pour définir des bases de négociation sereines. » ajoute Pierre Préau.



Point de vue sur la crise vue des entreprises non cotées –
Pierre Préau

« La situation actuelle tend à accentuer les différences entre les entreprises, explique Pierre Préau : les disparités de situation concurrentielle et les atouts et faiblesses de chacune sont fortement amplifiés. De plus, l’écart des positions entre acheteurs et vendeurs reste important, les uns s’alignant sur les tendances boursières et argumentant des difficultés de financement, notamment des montages LBO, les autres restant sur des positions de valorisation de fin 2007- début 2008.
Les repères généraux d’évaluation qui était évoqués avant la crise, notamment en termes de multiples de résultat opérationnel, ne peuvent plus être mis en œuvre sans a minima un examen approfondi des comparables utilisés.  L’exercice est également rendu plus compliqué par le fait que les références de transaction antérieures à octobre 2008 sont difficilement exploitables aujourd’hui.  Plus que jamais, l’évaluation est un exercice d’analyse ad hoc qui est difficilement compatible avec une approche purement calculatoire ; la pertinence est difficilement automatisable ! »



À propos de SOCIETEX CORPORATE FINANCE

SOCIETEX CORPORATE FINANCE est le plus ancien cabinet français indépendant spécialisé dans le conseil en rapprochement d’entreprises. Il intervient, en France et à l’étranger, sur le segment du Small et du Mid-Cap avec des valeurs d’opérations conseillées comprises entre 3 et 100 millions d’euros.

En 2008, SOCIETEX CORPORATE FINANCE a réalisé plus de 20 opérations pour un montant cumulé de transactions de 400 millions d’euros.

SOCIETEX CORPORATE FINANCE, est le représentant en France du réseau international de Fusions/Acquisitions IMAP (www.imap.com), 6ème réseau mondial de conseil M&A pour les PME avec 13 milliards USD de transactions conseillées dans 34 pays (source : Thomson Reuters -mars 2009).



Contact Societex Valuation & Advisory :
Pierre Préau, Directeur Général
01 44 01 06 95 - pierre.preau@societex.com




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